Das Theater befindet sich im 6. Bezirk, Linke Wienzeile 6, wird von den Vereinigten Bühnen Wiens betrieben und erhielt 2006 den Spitznamen „Das neue Opernhaus“. Das ursprüngliche Gebäude von 1801 ist heute nur mehr an der Lehargasse und der Millöckergasse mit dem Papagenotor erkennbar. Auch Beethoven wohnte zwei Jahre hier in einem hinteren Trakt des Gebäudes, während er die Oper Leonore komponierte.
1862 wurde der Spielbetrieb eingestellt und der Eigentümer musste Konkurs anmelden. Fünf Monate später wurde unter anderer Leitung wieder eröffnet. Nach dem zweiten Weltkrieg diente das Haus als Ausweichquartier der Wiener Staatsoper. 1962 erwarb die Stadt Wien das Theater um es als Festwochengebäude zu verwenden.
Ab 1983 wurden vorwiegend Musicals aufgeführt und ab 1990 auch uraufgeführt. Seit 2006 wird es als Wiens drittes Opernhaus geführt. Als Orchester fungieren die Wiener Symphoniker, das RSO-Wien und Concentus Musicus Wien.
Das Theater hat Platz für mehr als 1.100 Besucher.
